Wall Street monte, mais l’IA, la dette et l’Iran restent des risques
Après le vote, les actions américaines montent et le pétrole recule, mais l’IA, la dette et la guerre contre l’Iran restent des variables à surveiller de
En bref
- Les trois grands indices de Wall Street ont progressé après les résultats, de même que les emprunts d’État américains.
- Le secteur de l’IA se divise : les hyperscalers montent, les opérateurs de centres de données et les semi-conducteurs reculent.
- Le Congrès a fixé au 11 décembre l’échéance d’un accord de financement pour l’exercice 2027.
Les investisseurs ont accueilli la victoire écrasante des démocrates aux élections de mi-mandat par un soulagement, et non par une défiance. Selon Zonebourse, ils parient que la paralysie politique à Washington écartera les scénarios les plus défavorables, à commencer par ceux liés à la guerre contre l’Iran.
Les marchés étaient nerveux depuis plusieurs semaines : budget, cadre réglementaire de l’IA et guerre contre l’Iran avaient fait monter les prix et perturbé les marchés d’actions comme d’obligations. Les actions mondiales ont progressé, les trois principaux indices de Wall Street ont fini en hausse et les emprunts d’État américains ont gagné du terrain. « Le blocage politique est l’ami du marché », résume Mark Hackett, stratégiste en chef des marchés chez Nationwide. Les rendements des emprunts américains ont reculé, et les investisseurs y voient un feu vert pour reprendre du risque.
L’Iran, premier bénéficiaire du désaveu
Après l’annonce des résultats, le vice-président JD Vance a pris ses distances avec la décision de Donald Trump d’entrer en guerre contre l’Iran, doutant de son bien-fondé et lui imputant la débâcle républicaine. Le pétrole a reculé, le désaveu ayant accru les chances que la Maison-Blanche cherche à mettre fin au conflit. « Les investisseurs commencent peut-être à intégrer une désescalade », avance Shawn Snyder, stratégiste économique chez Potomac Fund Management. Joseph Zidle, de Cresset Capital, précise que si la baisse se prolonge, elle allège les pressions inflationnistes et celles qui pèsent sur la Réserve fédérale. Il s’agit d’une lecture de marché, non d’un fait acquis.
IA : des gagnants et des perdants dès mercredi
Avant le scrutin, la crainte d’un examen réglementaire accru pesait sur le secteur. Les sondages montraient une opposition croissante des électeurs aux centres de données et à l’IA, et les investisseurs s’attendent à une surveillance plus étroite d’un Congrès démocrate. La pression pourrait ralentir la construction de centres, alors que le coût de leur financement inquiétait déjà. La réaction immédiate a été moins sévère que redouté.
| Segment | Mouvement mercredi |
|---|---|
| Hyperscalers (Amazon.com, Meta Platforms, Alphabet) | Hausse |
| Opérateurs de centres de données (IREN, Applied Digital, Core Scientific) | Recul |
| Semi-conducteurs (indice PHLX Semiconductor Sector) | Chute de 3,6 % |
Les stratégistes de Jefferies relèvent que les démocrates ont gagné les postes de gouverneur dans les cinq États qu’ils suivent pour leur exposition aux centres de données. À leurs yeux, l’IA pourrait en sortir plus sûre politiquement, avec des garde-fous plutôt que des interdictions totales. Hackett y voit le signe d’une trajectoire de dépenses plus rationnelle.
Dette et budget, le risque qui demeure
Les rendements obligataires ont grimpé cette année à cause de la progression de la dette américaine, récemment passée au-dessus de 40 000 milliards de dollars. Phoenix Kalen, de Societe Generale, juge que le nouveau Congrès limitera la capacité de Donald Trump à dépenser : « Cela impose des limites plus strictes à la politique budgétaire et devrait contribuer à atténuer quelque peu la pression sur les rendements des obligations américaines ». Mais un gouvernement divisé accroît aussi le risque d’impasses de financement et de paralysie des administrations.
- Le Congrès rouvre le débat sur les dépenses de l’exercice 2027, reporté jusque-là.
- Date limite fixée pour parvenir à un accord de financement.
Ed Mills, analyste de la politique à Washington chez Raymond James, parle d’« un important mur d’inquiétudes » : « L’incertitude liée aux mesures prises par l’exécutif, aux conflits sur les dépenses, aux risques géopolitiques et à la politique en matière d’IA, ainsi que le lancement prochain de la campagne présidentielle de 2028, constituent un important mur d’inquiétudes ».
Des secteurs aux perspectives contrastées
Angelo Kourkafas, d’Edward Jones, distingue deux familles de valeurs :
- les organismes de couverture médicale gérée et les hôpitaux pourraient profiter d’un soutien bipartisan à la prolongation des subventions de l’Affordable Care Act ;
- les segments misant sur la déréglementation ou sur des vents porteurs de politiques publiques, dont certains pans de la finance, de la défense et des cryptomonnaies, pourraient rencontrer un climat moins favorable.
Il met toutefois en garde contre les paris sectoriels agressifs fondés sur l’issue du scrutin.
Photo : Andres Daza / Pexels
